Содержание
Основными источниками формирования активов ОАО в отчетном году являлись: собственные средства - 5000 тыс. руб.
Основными источниками формирования активов ОАО в отчетном году являлись: собственные средства - 5000 тыс. руб., краткосрочные обязательства - 3 000 тыс. руб., долгосрочные обязательства - 400 тыс. руб. Планируется выпустить облигации на сумму 1000 тыс. руб. Как изменится финансовая структура эмитента?
Решение:
1. Определим качество финансовой структуры ОАО до выпуска облигаций с помощью показателей: коэффициента автономии, коэффициента финансовой устойчивости:
Кав = СОБС : (СОБС + ЗС) = 5 000 : (5000 + 3000 + 400) == 5000 : 8400 = 0,5952.
Доля собственного капитала в источниках составляла 59,52%.
Кфу = (СОБС + ДЗС) : (СОБС + ЗС) = (5000 + 400) : 8400 = 0,6429, или 64,29%.
Обобщенный показатель финансовой структуры - среднее геометрическое коэффициента автономии (Кав) и коэффициента финансовой устойчивости (Кфу):
Кфс = (Кав * Кфу)1/2 = (0,5952 * 0,6429)1/2 = 0,61859, или 61,86%
2. Определим качество структуры ОАО после выпуска облигации:
Кав = СОБС : (СОБС + ЗС) = 5000 : (5 000 + 3000 + 400 + 1000) = 5000 : 9400 = 0,5319.
Доля собственного капитала в источниках составляла 53, 19%.
Кфу = (СОБС + ДЗС) : (СОБС + ЗС) = (5000 + 400 + 1000) : 9400 = 0,6809, или 68,09%.
Обобщенный показатель финансовой структуры после выпуска облигаций:
Кфс = (Кав * Кфу)1/2 = (0,5319 * 0,6809)1/2 = 0,601806, или 60,18%.
Коэффициент покрытия активами:
Кпок = (9400 - 3000) : 1000 = 6,4.
На каждый рубль облигационного займа будет приходиться в среднем около 6,4 руб. активов, обеспечивающих покрытие облигации.
Покрытие займа в целом относительно высокое, в результате выпуска облигаций структура источников финансирования ухудшится на 1,68%, но степень покрытия облигационного займа активами, обеспечивающими покрытие облигации, достаточно высокая.