Содержание
Оценить бизнес, если составлен оптимистический прогноз денежных потоков
Оценить бизнес, если составлен оптимистический прогноз денежных потоков:
- 1 год 44 млн. руб.
- 2 год 44 млн. руб.
- 3 год 48 млн.руб.
Ставка по валютным депозитам Сбербанка РФ составляет 6% год. Бета сходных компаний примерно 1,2. Среднерыночная доходность 20%.
Пессимистический прогноз:
- 1 год 34 млн. руб.
- 2 год 34 млн. руб.
- 3 год 46 млн. руб.
Нефункционирующие активы можно реализовать за 3 млн. руб.
Решение:
Норма доходности:
Нд = Нб/р + β * (Кобщ – Кб/р) + поправки.
Нд = 6 + 1,2 * (20 – 6) = 22,8%.
Стоимость бизнеса:
Стоимость бизнеса ДДП = ∑ (i=1) ДПi /[(1 + r)^n].
Стоимость бизнеса ДДП опт. = [44 / ((1+0,228)^1)] + [44 / ((1+0,228)^2)] + [48 / ((1+0,228)^3)] = (44 / 1,228) + (44 / 1,508) + (48 / 1,8518) = 35,83 + 29,18 + 25,92 = 90,93 млн. руб.
Т.к. продажа увеличит денежный поток, поэтому добавляем к стоимости:
90,93 + 3 = 93,93 млн. руб.
Стоимость бизнеса ДДП песс. = [34 / ((1+0,228)^1)] + [34 / ((1+0,228)^2)] + [46 / ((1+0,228)^3)] = (34 / 1,228) + (34 / 1,508) + (46 / 1,8518) = 27,69 + 22,55 + 24,84 = 75,08 млн. руб.
Т.к. продажа увеличит денежный поток, поэтому добавляем к стоимости:
75,08 + 3 =78,08 млн. руб.
Ответ: Ст. биз. ДДП опт. = 93,93 млн. руб; Ст. биз. ДДП песс. = 78,08 млн. руб.