Содержание
Определите влияние факторов (рентабельность активов, ставки процента, коэффициента финансового рычага) на изменение
Известны следующие данные о фирме (млн.руб.):
Показатель Базовый год Отчетный год
Собственный капитал 200 100
Заемный капитал 50 150
Процентные платежи 8 12
Прибыль до налогообложения 30 40
Налог на прибыль 6 8
Чистая прибыль 16 20
Финансовый рычаг 0,25 1,5
Определите влияние факторов (рентабельность активов, ставки процента, коэффициента финансового рычага) на изменение рентабельности собственного капитала.
Решение:
Определите влияние факторов (рентабельность активов, ставки процента, коэффициента финансового рычага) на изменение рентабельности собственного капитала.
Решение:
Рентабельность активов = ЧП/ средняя величина активов
ЧП = прибыль до налогообложения – налог на прибыль
ЧП баз = 30 – (30*0,24) = 22,8
ЧП отч = 40 – (40*0,24) = 30,4
При условии что ставка налога на прибыль 24%
Рент активов баз = 22,8/ 250 = 0,09
Рент активов отчет = 30,4/ 250 = 0,12
Коэффициент финансового рычага показывает процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании.
Кфин рычага = ЗК/СК
К фин рычага баз = 50/200 = 0,25
К фин рычага отч = 150/100 = 1,5
В отчетном периоде возрастает коэффициент в связи с ростом заемного капитала.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,
где: ЭФР - эффект финансового рычага, %.
Сн- ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР- коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.
Ск- средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит
ЭФР баз = (1- 0,24)* (9 - 8)*0,25 = 0,19
ЭФР отч = (1- 0,24)* (12,16 - 12) *1,5 = 0,18
Рентабельность собствен капитала = ЧП/ СК
Рент-ть СК баз = 22,8/ 200 = 0,11
Рент-ть СК отч = 30,4/ 100 = 0,30
В данном случае на рентабельность собственного капитала будет оказывать основное влияние изменение чистой прибыли.