Содержание
Требуется найти внутреннюю норму доходности (IRR) инвестиционного проекта со следующими характеристиками
Требуется найти внутреннюю норму доходности (IRR) инвестиционного проекта со следующими характеристиками - первоначальные инвестиции 12000 тыс. руб., в течение 3 лет планируются денежные поступления (тыс. руб.): 4500, 6000, 3000.
Решение
Для нахождения IRR можно использовать метод последовательных итераций. Метод последовательной итерации предполагает расчет NPV при различных значениях дисконтной ставки (r) до того значения, пока величина NPV не примет отрицательный знак, после чего значение IRR находят по формуле:
где ra - значение ставки дисконтирования, при которой положительное значение NPV минимально, rb — значение коэффициента дисконтирования, при котором отрицательное значение NPV максимально (соответственно рассчитывается NPV при ставках a и b).
Предположим, что в нашем случае IRR находится в диапазоне между ставками дисконтирования 11,00% и 1,00% (ставки ra и rb). Вычислим NPVa и NPVb, получим -795,17 и 1236,63 тыс. руб. соответственно. Диапазон ставок выбран правильно, т.к. одно значение положительно, а другое отрицательно. Если оба значения положительны, то это значит, что ставка rb слишком низкая и IRR не попадает в наш диапазон. То же самое, если получаем два отрицательных значения, ставка ra слишком высокая. Далее производим расчет по формуле, переводим в % и получаем IRR = 7,09%. Но это только приблизительное значение, т.к. сделан лишь один шаг итерации. Теперь мы знаем, что IRR составляет где-то 7,00% или 8,00%. Совершим второй шаг итерации, повторив вышеописанные расчеты, получим NPVa и NPVb, -98,01 и -285,00 тыс. руб. соответственно. По формуле получим уточненное значение IRR = 6,48%. Двух шагов обычно достаточно.
Вид работы: 
