Содержание
Требуется проанализировать инвестиционные проекты по критерию чистой текущей стоимости (NPV)
Задача
Требуется проанализировать инвестиционные проекты по критерию чистой текущей стоимости (NPV) со следующими характеристиками -
Проект А: первоначальные инвестиции 10000 тыс. руб., в течение 3 лет планируются денежные поступления (тыс. руб.): 5200, 6100, 3200. Проектная дисконтная ставка – 15%.
Проект Б: первоначальные инвестиции 12000 тыс. руб., в течение 3 лет планируются денежные поступления (тыс. руб.): 5800, 6200, 4200. Проектная дисконтная ставка – 12%.
Решение
NPV= -I0 + , где I0 – единовременные инвестиции (берутся со знаком -), генерирующие в течение n лет приток денежных средств по годам P1,P2,…Pn, r – ставка дисконтирования. Если NPV > 0 – проект следует принять, < 0 – отвергнуть.
Проект А = -10000+5200/(1+15%)1+6100/(1+15%)2+3200/(1+15%)3=-10000+ 4521,74+4612,48+2104,05=1238,27 тыс. руб.
Проект Б = -12000+5800/(1+12%)1+6200/(1+12%)2+4200/(1+12%)3=-12000+ 5178,57+4942,60+2989,48=1110,65 тыс. руб.
Если NPV у обоих проектов положительна, следует выбрать проект с большей чистой текущей стоимостью.
Задача
Требуется проанализировать два инвестиционных проекта по критерию рентабельности инвестиций (PI) со следующими характеристиками -
Проект А: первоначальные инвестиции 10000 тыс. руб., в течение 3 лет планируются денежные поступления (тыс. руб.): 5000, 6000, 3000. Проектная дисконтная ставка – 16%.
Проект Б: первоначальные инвестиции 9700 тыс. руб., в течение 3 лет планируются денежные поступления (тыс. руб.): 6000, 5000, 4000. Проектная дисконтная ставка – 14%.
Решение
Оценка рентабельности инвестиций ведется по формуле PI= /I0, где I0 – единовременные инвестиции, генерирующие в течение n лет приток денежных средств по годам P1,P2,…Pn, r – ставка дисконтирования,
Проект А = (5000/(1+16%)1+6000/(1+16%)2+3000/(1+16%)3=-10000+ 4310,34+4458,98+1921,97)/10000=106,91%, т.е. рентабельность составляет 6,91%.
Проект Б = (6000/(1+14%)1+5000/(1+14%)2+4000/(1+14%)3=-9700+ 5263,16+3847,34+2699,89)/ 9700=121,76%, т.е. рентабельность составляет 21,76%.
Если PI > 1, то проект прибыльный, PI <1 – убыточный. Из двух проектов выбирается тот, у которого выше рентабельность.