Содержание
Эксперты компании Х составили сводные данные о стоимости источников капитала компании
Эксперты компании Х составили сводные данные о стоимости источников капитала компании в случае финансирования новых проектов (%):
Диапазон величины источника, тыс. руб.
Заемный капитал
Привилегированные акции
Обыкновенные акции
0—250 7 15 20
250—500 7 15 22
500—750 8 17 23
750—1000 9 18 24
Свыше 1000 12 18 26
Целевая структура капитала компании составляет:
привилегированные акции — 15 %;
обыкновенный акционерный капитал — 50 %;
заемный капитал — 35 %.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала для каждого из вариантов.
Решение
Значения средневзвешенной стоимость капитала (WACC) определяется по формуле (10.1):
где Di– доля источника средств,Ki– стоимость источника средств.
Финансирования новых проектов (%), при этом учтем, что доли источников финансирования, согласно условию задачи, следующие:
привилегированные акции – 0,15;
обыкновенныйакционерныйкапитал – 0,50;
заемный капитал – 0,35.
Рассчитаем значения WACC для каждого интервала источника финансирования и получим:
0-250 тыс.руб. WACC = 7 0,35 + 15 0,15 + 20 0,50 = 14,7%;
250-500 тыс.руб. WACC = 7 0,35 + 15 0,15 + 22 0,50 = 15,7%;
500-750 тыс.руб. WACC = 8 0,35 + 17 0,15 + 23 0,50 = 16,85%;
750-1000 тыс.руб. WACC = 9 0,35 + 18 0,15 + 24 0,50 = 17,85%;
Свыше 1000 тыс.руб. WACC = 12 0,35 + 18 0,15 + 26 0,50 = 19,9%.
Таким образом, с увеличением величины источника финансирования, соответственно и его стоимость (при изменой структуре капитала компании) увеличивается средневзвешенная стоимость капитала.
Диапазон величины источника, тыс. руб.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
0-250 14,7%
250-500 15,7%
500-750 16,85%
750-1000 17,85%
Свыше 1000 19,9%